01. บริบททางประวัติศาสตร์
ดัชนี FTSE 100 เข้าสู่ช่วงปี 2027 ด้วยแรงหนุนที่แข็งแกร่งในเชิงตัวเลข แต่มีโอกาสในการประเมินมูลค่าที่ลดลง
ดัชนี FTSE 100 มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วระหว่างปี 2022 ถึงต้นปี 2026: ผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น กลุ่มพลังงานที่แข็งแกร่งขึ้น และการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยในระยะแรก ดัชนีทะลุ 10,000 เป็นครั้งแรกในเดือนมกราคม 2026 และ Financial Times แสดงให้เห็นว่าอยู่ที่ 10,233 ในวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 แต่ความแข็งแกร่งที่เห็นได้ชัดนั้นจำเป็นต้องพิจารณาบริบทด้วย UBS ยังคงจัดอันดับหุ้นอังกฤษเป็น "เป็นกลาง" ในเดือนมีนาคม 2026 และให้เหตุผลว่าการปรับราคาขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นแล้ว
| ฮอไรซอน | สิ่งที่สำคัญที่สุด | การประเมินปัจจุบัน | อะไรที่จะทำให้ข้อสมมติฐานนี้อ่อนลง |
|---|---|---|---|
| 1-3 เดือน | ราคาน้ำมัน ธนาคาร เงินปอนด์ และการปรับราคาของธนาคารกลางอังกฤษ | ผลประกอบการโดยรวมค่อนข้างดี แต่ราคาหุ้นไม่ได้ถูกมากอีกต่อไปแล้ว | ดัชนีราคาผู้บริโภคยังคงสูงกว่า 3% และพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง |
| 6-18 เดือน | ผลประกอบการต่อหุ้น (EPS) และความยืดหยุ่นของอัตรากำไร | UBS คาดการณ์การเติบโตของกำไรประมาณ 5% ในปี 2026 | ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนตัวลงและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวส่งผลกระทบต่อภาคส่วนที่เน้นกระแสเงินสด |
| ถึงปี 2027 | ผลกำไรจะสามารถเอาชนะภาวะความเหนื่อยล้าจากการลงทุนจำนวนมากได้หรือไม่? | สถานการณ์พื้นฐานเอื้อต่อการขยายช่วงราคา ไม่ใช่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว | การผ่อนคลายนโยบายไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง ขณะที่การแก้ไขนโยบายกลับส่งผลเสีย |
เรื่องนี้สำคัญเพราะดัชนี FTSE 100 ไม่ใช่ดัชนีวัดการเติบโตภายในประเทศอังกฤษเพียงอย่างเดียว ผลกำไรยังคงมีความผันแปรอย่างมากกับสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก ธนาคาร บริษัทยา และบริษัทข้ามชาติ ในขณะที่ค่าเงินปอนด์ น้ำมัน และสภาวะสินเชื่อทั่วโลกอาจมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขเศรษฐกิจของอังกฤษเพียงอย่างเดียว คำถามที่สำคัญในปี 2027 คือ ผลกำไรจะสามารถเพิ่มขึ้นเร็วพอที่จะรักษาระดับดัชนีที่ระดับเลขหลักเดียวสูงหรือเลขสองหลักต่ำได้หรือไม่ โดยไม่ต้องมีการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไรครั้งใหญ่อีกครั้ง
วิธีที่ชัดเจนกว่าในการวิเคราะห์ 18 เดือนข้างหน้าคือการยึดหลักสิ่งที่วัดได้ในปัจจุบัน ได้แก่ การประเมินมูลค่า อัตราเงินเฟ้อ การเติบโต และเป้าหมายของสถาบันการเงินในตลาด ตัวชี้วัด FTSE 100 ของ BlackRock แสดงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่ 16.73 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่ 2.31 เท่า ณ วันที่ 29 เมษายน 2026 สำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ 3.3% ในเดือนมีนาคม 2026 และ GDP รายเดือนเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมีนาคม โดย GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับสามเดือนก่อนหน้า
02. ปัจจัยสำคัญ
ห้าพลังที่สำคัญที่สุดในตอนนี้
ปัจจัยแรกคือวินัยในการประเมินมูลค่า ดัชนี FTSE 100 ของ BlackRock อยู่ที่ 16.73 เท่าของกำไร ณ วันที่ 29 เมษายน 2026 ในขณะที่ UBS กล่าวว่าหุ้นอังกฤษโดยรวมอยู่ที่ 14.2 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P/E) เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 15 ปีประมาณ 15% นั่นไม่ได้หมายความว่าตลาดหุ้นมีราคาแพงเมื่อเทียบกับตลาดสหรัฐฯ แต่หมายความว่าศักยภาพในการเติบโตในปี 2027 อาจต้องอาศัยกำไรและเงินปันผลเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ปัจจัยที่สองคือส่วนผสมทางเศรษฐกิจมหภาคของสหราชอาณาจักร สำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่ 3.3% ในเดือนมีนาคม 2026 ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานอยู่ที่ 3.1% และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่ 4.5% ในขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงเติบโต 0.6% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนมีนาคม ส่วนผสมดังกล่าวดีพอที่จะหลีกเลี่ยงการทำนายภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ยังไม่ชัดเจนพอที่จะรับประกันวงจรการผ่อนคลายทางการเงินที่รวดเร็วหรือการปรับมูลค่าหุ้นในประเทศในวงกว้าง
ปัจจัยที่สามคือสัดส่วนของภาคอุตสาหกรรม UBS ตั้งข้อสังเกตว่าภาคพลังงานและก๊าซมีส่วนสนับสนุนประมาณ 20% ของกำไรของดัชนี FTSE 100 ซึ่งหมายความว่าราคาน้ำมัน ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ และความต้องการทางอุตสาหกรรมทั่วโลกยังคงมีความสำคัญอย่างมาก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้นสามารถหนุนกำไรของดัชนีได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังผูกดัชนีเข้ากับภาวะเศรษฐกิจมหภาคภายนอกสหราชอาณาจักรด้วย
ปัจจัยที่สี่คือการสนับสนุนรายได้ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะชะลอตัวลง แต่ความน่าสนใจของดัชนี FTSE 100 เมื่อเทียบกับตลาดที่มีผลตอบแทนต่ำกว่าจะดีขึ้นหากการสร้างกระแสเงินสดคงอยู่และอัตราดอกเบี้ยลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น นั่นคือเหตุผลที่กรณีที่เลวร้ายที่สุดไม่ได้ขึ้นอยู่กับ GDP เพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่นานพอที่จะบีบทั้งการประเมินมูลค่าและความเชื่อมั่นในผลตอบแทนจากเงินทุนในเวลาเดียวกันหรือไม่
| ปัจจัย | การประเมินปัจจุบัน | อคติ | สัญญาณขาขึ้น | สัญญาณขาลง |
|---|---|---|---|---|
| การประเมินมูลค่า | อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) 16.73 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) 2.31 เท่า ตามข้อมูลจาก BlackRock | เป็นกลาง | การเติบโตของกำไรยังคงเป็นไปในทิศทางบวก ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ยังคงอยู่เหนือ 16 เท่า | อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ปรับตัวลงต่ำกว่า 15 เท่า เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรภาครัฐเพิ่มสูงขึ้น |
| อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร | ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) 3.3%, ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) 3.1%, ภาคบริการ 4.5% ในเดือนมีนาคม 2569 | งุ่มง่าม | ดัชนีราคาผู้บริโภคมีแนวโน้มกลับมาอยู่ที่ 2%-2.5% | อัตราเงินเฟ้อภาคบริการยังคงสูงกว่า 4% |
| การเจริญเติบโต | ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เพิ่มขึ้น 0.6% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนมีนาคม | เป็นกลาง | ตัวเลข GDP รายเดือนยังคงเป็นบวกต่อเนื่องไปจนถึงครึ่งหลังของปี 2026 | GDP 3 เดือนย้อนหลังพลิกกลับมาทรงตัวหรือติดลบ |
| ส่วนผสมของภาคส่วนต่างๆ | ภาคพลังงานและภาคการเงินยังคงครองส่วนแบ่งรายได้หลัก | เป็นกลาง | ขอบเขตการลงทุนขยายไปสู่กลุ่มอุตสาหกรรมและกลุ่มเศรษฐกิจภายในประเทศ | ราคาน้ำมัน โลหะ และธนาคารต่างอ่อนตัวลงพร้อมกัน |
| จุดยืนของสถาบัน | UBS มีมุมมองที่เป็นกลางต่อหุ้นอังกฤษ | เป็นกลาง | มุมมองเกี่ยวกับบ้านดูน่าสนใจยิ่งขึ้น และเป้าหมายได้รับการปรับเพิ่มขึ้น | เป้าหมายถูกปรับลดลงแม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะทรงตัว |
ปัจจัยที่ห้าคือความกว้างของตลาด ตลาดที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในขณะที่กำไรยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มเหมืองแร่ บริษัทน้ำมันรายใหญ่ และธนาคารเพียงไม่กี่แห่งนั้น มีความแข็งแกร่งน้อยกว่าตลาดที่กลุ่มอุตสาหกรรม กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค และกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับภายในประเทศมีการปรับตัวดีขึ้นด้วย สำหรับปี 2027 ความกว้างของตลาดเป็นสัญญาณยืนยันที่ชัดเจนที่สุดว่าดัชนี FTSE 100 ได้เปลี่ยนจากภาวะการปรับราคาไปสู่การเป็นผู้นำด้านกำไรที่ยั่งยืนแล้ว
03. คดีโต้แย้ง
อะไรจะมาล้มล้างสมมติฐานปี 2027 ได้
จุดเปลี่ยนแรกคือภาวะเงินเฟ้อที่คงตัว หากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 3.3% ในเดือนมีนาคม 2026 และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการยังคงอยู่ใกล้ระดับ 4.5% ตลาดอาจต้องยอมรับเส้นทางที่ช้าลงไปสู่สภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งจะเป็นเรื่องสำคัญเพราะตลาดที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงกว่า 16 เท่าอยู่แล้ว จะมีความอดทนต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นน้อยลง
ความเสี่ยงประการที่สองคือ โครงสร้างของรายได้อาจกลายเป็นภาระแทนที่จะเป็นเกราะป้องกัน UBS ผูกโยงเรื่องราวของดัชนี FTSE 100 ส่วนใหญ่ไว้กับการฟื้นตัวของกำไรที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์อย่างชัดเจน หากราคาน้ำมันและก๊าซลดลงอย่างรวดเร็ว หรือความต้องการทางอุตสาหกรรมทั่วโลกอ่อนตัวลง รายได้ในระดับดัชนีอาจลดลงได้ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของสหราชอาณาจักรจะอยู่ในระดับปานกลางมากกว่าที่จะบ่งชี้ถึงภาวะถดถอยก็ตาม
ประการที่สาม ตลาดอาจเคลื่อนตัวไปไกลเกินกว่าปัจจัยพื้นฐานแล้ว เป้าหมายพื้นฐานของ UBS ที่ 10,500 ณ สิ้นปี 2026 และสถานการณ์ที่เป็นไปได้ในแง่ดีที่ 11,300 นั้นถูกกำหนดขึ้นในขณะที่ดัชนีอยู่ที่ 10,847 แล้วในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ นั่นแสดงให้เห็นว่ายังมีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวขึ้นได้ แต่ก็หมายความว่าช่วงการปรับตัวขึ้นอย่างง่ายดายนั้นไม่ได้คงอยู่ตลอดไป
| เสี่ยง | ข้อมูลล่าสุด | ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ | สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป |
|---|---|---|---|
| เงินเฟ้อแบบคงที่ | ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร 3.3% และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการ 4.5% ในเดือนมีนาคม 2026 | รักษาส่วนลดอัตราสูงไว้ได้นานขึ้น | ดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือนและหมวดหมู่บริการที่อ่อนไหวต่อค่าจ้าง |
| การเติบโตที่ต่อเนื่อง | GDP เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับช่วง 3 เดือนก่อนหน้า จนถึงเดือนมีนาคม 2026 | ดัชนี FTSE สามารถรับมือกับการเติบโตที่ช้าลงได้ แต่ไม่สามารถรับมือกับการลดลงของกำไรอย่างรุนแรงได้ | ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) รายเดือน, ภาคค้าปลีก และภาคอุตสาหกรรม |
| การบีบอัดการประเมินมูลค่า | อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ BlackRock อยู่ที่ 16.73 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P/E) ของ UBS สำหรับหุ้นอังกฤษอยู่ที่ 14.2 เท่า | การสนับสนุนจากหลายฝ่ายนั้นอ่อนแอกว่าในช่วงปี 2022-2023 | ผลตอบแทนพันธบัตรภาครัฐและผลการดำเนินงานสัมพัทธ์ของดัชนี FTSE เมื่อเทียบกับยุโรป |
| ความเป็นผู้นำที่แคบ | ธุรกิจน้ำมันและก๊าซคิดเป็นประมาณ 20% ของกำไรของบริษัทในดัชนี FTSE โดย UBS ดำเนินงานในส่วนนี้ | การรองรับธีมเดียวมีความเปราะบาง | ครอบคลุมมากกว่าแค่ภาคพลังงาน ธนาคาร และเหมืองแร่ |
ดังนั้นสมมติฐานที่ผิดพลาดจึงจะปรากฏให้เห็นได้ชัดเจนในแง่ของการวัดผล ไม่ใช่ในแง่ของความรุนแรง: อัตราเงินเฟ้อไม่ลดลง ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ชะลอตัว ความเป็นผู้นำด้านพลังงานลดลง และเป้าหมายของสถาบันต่างๆ หยุดปรับสูงขึ้น
04. มุมมองเชิงสถาบัน
สถาบันที่มีชื่อเสียงกำลังพูดอะไรกันแน่
บทวิเคราะห์ของ UBS สำหรับเดือนมีนาคม 2026 ถือเป็นบทวิเคราะห์จากสถาบันการเงินสาธารณะที่ชัดเจนที่สุดสำหรับดัชนี FTSE 100 โดยคงคำแนะนำสำหรับหุ้นอังกฤษไว้ที่ระดับ "เป็นกลาง" ใช้ระดับดัชนีปัจจุบันที่ 10,847 ณ วันที่ 25 กุมภาพันธ์ กำหนดเป้าหมายฐานสำหรับเดือนธันวาคม 2026 ไว้ที่ 10,500 สถานการณ์ที่ดีที่สุดอยู่ที่ 11,300 และสถานการณ์ที่แย่ที่สุดอยู่ที่ 7,200 และระบุว่าคาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตประมาณ 5% ในปี 2026 ซึ่งมองในแง่ดีต่อกำไร แต่ระมัดระวังในเรื่องการประเมินมูลค่า
รายงาน Market Monitor ของ Goldman Sachs Asset Management ที่เผยแพร่สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 1 พฤษภาคม 2026 ให้มุมมองเชิงเปรียบเทียบที่น่าสนใจ โดยแสดงให้เห็นว่าดัชนี FTSE 100 เพิ่มขึ้น 5.64% ตั้งแต่ต้นปี และหุ้นอังกฤษมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ในอีก 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 13.2 เท่า ในแผนภูมิการประเมินมูลค่าระดับโลก ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้วในยุโรปที่ 15.4 เท่า และต่ำกว่าสหรัฐอเมริกาที่ 22.0 เท่า สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองที่ว่า FTSE ยังคงมีราคาถูกกว่าสหรัฐอเมริกา แต่ไม่ได้หมายความว่าถูกในแง่ของมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นอังกฤษหลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้น
| สถาบัน/แหล่งที่มา | อัปเดตแล้ว | มันบอกว่าอย่างไร | เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญที่นี่ |
|---|---|---|---|
| วิวบ้านยูบีเอส | มีนาคม 2569 | มุมมองเป็นกลางต่อหุ้นอังกฤษ; ดัชนี FTSE 100 อยู่ที่ 10,500 จุด (ฐาน) สูงสุด 11,300 จุด (เป้าหมายต่ำสุด 7,200 จุด) สำหรับเดือนธันวาคม 2026 | แสดงให้เห็นว่าตลาดนี้ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นตลาดที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอีกต่อไป |
| วิวบ้านยูบีเอส | มีนาคม 2569 | คาดการณ์การเติบโตของกำไรจากหุ้นในสหราชอาณาจักรประมาณ 5% ในปี 2026 | เน้นการเติบโตของกำไร ไม่ใช่การปรับราคาหุ้น เป็นหลักในการวิเคราะห์กรณีพื้นฐาน |
| จีเอส แอสเซท แมเนจเมนท์ | 2 พฤษภาคม 2569 | สหราชอาณาจักรมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ในอีก 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 13.2 เท่า เทียบกับประเทศพัฒนาแล้วในยุโรปที่ 15.4 เท่า | สนับสนุนความน่าสนใจในแง่ของมูลค่าเมื่อเทียบกับยุโรปและสหรัฐอเมริกา |
| ออนส์ | กำหนดวางจำหน่าย เมษายน-พฤษภาคม 2569 | ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 3.3% ในเดือนมีนาคม และผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เพิ่มขึ้น 0.6% ในช่วงสามเดือนล่าสุด | อธิบายว่าทำไมดัชนี FTSE จึงสามารถปรับตัวขึ้นได้โดยไม่ต้องมีการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศอย่างเต็มที่ |
มุมมองของสถาบันการเงินคือ ดัชนี FTSE 100 ยังคงน่าลงทุนต่อไปจนถึงปี 2027 แต่แนวโน้มขาขึ้นในขณะนี้ต้องการแรงหนุนเพิ่มเติมจากผลประกอบการที่ครอบคลุมและภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นปกติ มากกว่าการปรับมูลค่าขึ้นเพียงอย่างเดียว
05. สถานการณ์จำลอง
สถานการณ์ที่ถ่วงน้ำหนักด้วยความน่าจะเป็นจนถึงปี 2027
กรอบการทำงานที่มีประโยชน์ที่สุดสำหรับปี 2027 ไม่ใช่เป้าหมายเดียว แต่เป็นแผนที่ถ่วงน้ำหนักตามความน่าจะเป็นที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ กำไร และความกว้างของตลาด ช่วงการทำงานด้านล่างเป็นช่วงการวิเคราะห์ที่สร้างขึ้นจากมูลค่าปัจจุบัน เป้าหมายของสถาบันในปี 2026 และข้อมูลมหภาคล่าสุด ไม่ใช่การอ้างว่าธนาคารใดธนาคารหนึ่งได้เผยแพร่ตัวเลขที่แน่นอนสำหรับปี 2027 แล้ว
กรณีพื้นฐานสมมติว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงมากพอที่จะทำให้สภาวะทางการเงินผ่อนคลายลง แต่ไม่มากพอที่จะทำให้เกิดการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไรอย่างมีนัยสำคัญ กรณีที่ดีที่สุดสมมติว่าวงจรผลกำไรของภาคพลังงานและธนาคารยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่เศรษฐกิจภายในประเทศดีขึ้น กรณีที่ไม่ดีสมมติว่าอัตราเงินเฟ้อหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจจะบั่นทอนทั้งสองอย่าง
| สถานการณ์ | ความน่าจะเป็น | ช่วงการทำงาน | ทริกเกอร์ที่วัดได้ | หน้าต่างตรวจสอบ |
|---|---|---|---|---|
| วัว | 30% | 12,040 ถึง 12,477 | ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2%-2.5% ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ยังคงเป็นบวก และภาคส่วนต่างๆ ขยายตัวออกไปนอกเหนือจากสินค้าโภคภัณฑ์ | หลังจากผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2026 และการปรับราคาหุ้นของธนาคารกลางอังกฤษ |
| ฐาน | 50% | 11,245 ถึง 11,759 | กำไรเติบโตในระดับปานกลาง อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และมูลค่าหุ้นยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน | ดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือนและรายงานผลประกอบการครึ่งปีหลังปี 2026 |
| หมี | 20% | 9,871 ถึง 10,373 | อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว หรือการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอ่อนแอลงมากพอที่จะส่งผลกระทบต่อภาคพลังงาน เหมืองแร่ และธนาคารไปพร้อมๆ กัน | ไตรมาสใดก็ตามที่มีการปรับลดประมาณการในวงกว้างและ GDP ที่อ่อนตัวลง |
สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นอยู่แล้ว ประเด็นสำคัญคือ ดัชนี FTSE ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องจากกำไรและเงินปันผล หรือเพียงแค่ทรงตัวจากการวางตำแหน่งการลงทุน สำหรับนักลงทุนที่ยังไม่มีตำแหน่งการลงทุน การรอการยืนยันภาวะเงินเฟ้อลดลง หรือการกลับเข้าลงทุนอีกครั้งหลังจากการปรับตัวลง ยังคงเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล
สมมติฐานนี้สมควรได้รับการทบทวนอย่างละเอียดถี่ถ้วนหลังจากมีการประกาศอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในแต่ละครั้ง และอีกครั้งในช่วงรอบการรายงานผลประกอบการสิ้นปี 2026 เพราะนั่นคือช่วงเวลาที่ตลาดจะตัดสินใจว่าปี 2027 จะเป็นโอกาสในการทำกำไรในระยะยาว หรือเป็นโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการกำไรอย่างแท้จริง
เอกสารอ้างอิง
แหล่งที่มา
- หน้าข้อมูลผลิตภัณฑ์ BlackRock iShares Core FTSE 100 UCITS ETF, ลักษณะพอร์ตโฟลิโอ และระดับดัชนีอ้างอิง (เข้าถึงเมื่อพฤษภาคม 2026)
- สำนักงานสถิติแห่งชาติ สหราชอาณาจักร อัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าอุปโภคบริโภค: มีนาคม 2569
- สำนักงานสถิติแห่งชาติ สหราชอาณาจักร รายงานประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) รายเดือน: มีนาคม 2569
- รายงานสถานการณ์ของ UBS ประจำเดือนมีนาคม 2569
- บทสรุปจาก Investing.com เกี่ยวกับแนวโน้มดัชนี FTSE 100 ของ UBS สำหรับปี 2026 เผยแพร่เมื่อเดือนธันวาคม 2025
- ราคาในอดีตของดัชนี FTSE 100 จาก Financial Times
- รายงาน Market Monitor ของ Goldman Sachs Asset Management ประจำสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 1 พฤษภาคม 2569