บริษัท TJX Companies, Inc. (NYSE: TJX) เข้าสู่เดือนตุลาคม 2026 ด้วยสถานการณ์ที่ผสมผสานกันแต่ก็เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุน: ธุรกิจยังคงสร้างการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในเชิงบวกและผลกำไรที่แข็งแกร่งกว่าที่วางแผนไว้ ในขณะที่ราคาหุ้นมีความผันผวนมากพอที่ราคาเข้าซื้อจึงมีความสำคัญ สำหรับการทบทวนในเดือนตุลาคมอย่างเป็นรูปธรรม งานที่สำคัญที่สุดคือการแยกแยะสิ่งที่บริษัทได้รายงานไปแล้วออกจากสิ่งที่นักลงทุนยังรอที่จะทราบ

ณ เวลาปิดตลาดปกติวันที่ 5 ตุลาคม 2569 หุ้น TJX มีราคาอยู่ที่ 134.41 ดอลลาร์สหรัฐเครื่องมือแสดงราคาหุ้นย้อนหลัง ของบริษัทเอง แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในสัปดาห์ก่อนหน้า: 130.25 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 28 กันยายน, 133.80 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 29 กันยายน, 132.31 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 30 กันยายน, 133.59 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 1 ตุลาคม และ 132.68 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 2 ตุลาคม ลำดับดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ไม่ใช่แนวโน้มขาขึ้นแบบเส้นตรง

ภาพรวม TJX เดือนตุลาคม 2026

รายการ	ข้อมูลการอ่านล่าสุดที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว	ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ
ราคาหุ้นวันที่ 5 ตุลาคม	ราคาปิดรอบปกติ 134.41 ดอลลาร์	จุดอ้างอิงที่มีประโยชน์สำหรับการประเมินว่าการเติบโตของกำไรได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้วหรือไม่
ยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2560	15.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว	แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้หลักอย่างต่อเนื่อง
ยอดขายเทียบเคียง ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2560	เพิ่มขึ้น 4%	แสดงให้เห็นว่าร้านค้าที่มีอยู่และธุรกิจดิจิทัลยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง
กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว ไตรมาส 2	1.22 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11%	ยกเลิกสิทธิประโยชน์การคืนภาษีศุลกากรที่ไม่ปกติ และทำให้การเปรียบเทียบรายได้มีความแม่นยำยิ่งขึ้น
แนวทางการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2560	5.15 ถึง 5.20 ดอลลาร์	เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการบริหารจัดการที่ชัดเจนที่สุดในปัจจุบันสำหรับผลกำไรตลอดทั้งปี
เป้าหมายร้านค้าในระยะยาว	ร้านค้า 7,500 แห่ง	แสดงให้เห็นว่าการขยายตัวทางกายภาพยังคงเป็นกลไกสำคัญในการเติบโต

ตัวเลขข้างต้นมาจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2560 ของ TJX เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2569และแบบฟอร์ม 10-Q ล่าสุด ที่ ยื่นต่อ SEC

นักลงทุนควรวิเคราะห์แนวโน้มราคาในเดือนตุลาคมอย่างไร?

การตีความที่สมเหตุสมผลที่สุดคือ TJX กำลังแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวในระยะสั้นหลังจากช่วงที่มีความผันผวนมากกว่าที่จะเป็นการทะลุแนวต้านระยะยาวที่ได้รับการยืนยันแล้ว จากวันที่ 28 กันยายนที่ราคา 130.25 ดอลลาร์ ถึงวันที่ 5 ตุลาคมที่ราคา 134.41 ดอลลาร์ หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 3.2% อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลานั้น ราคาปิดรายวันมีการเคลื่อนไหวทั้งสูงขึ้นและต่ำลง ซึ่งมีความสำคัญเพราะการปิดตลาดรายสัปดาห์ที่สูงขึ้นอาจซ่อนความผันผวนระหว่างวันหรือระหว่างวันที่มีนัยสำคัญไว้ได้

คำแนะนำ:หากคุณกำลังพิจารณาเปิดสถานะใหม่ ให้เปรียบเทียบราคาปัจจุบันกับราคาปิดล่าสุดหลายๆ วัน แทนที่จะตัดสินแนวโน้มจากเพียงช่วงราคาเดียว ช่วงราคาห้าหรือสิบวันจะให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์มากกว่าวันที่ราคาเพิ่มขึ้นเพียงวันเดียว

โมเมนตัมทางธุรกิจแข็งแกร่งกว่าที่กราฟราคาหุ้นแสดงให้เห็นเพียงอย่างเดียว

TJX รายงานยอดขายสุทธิไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 15.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายเทียบเคียงรวมเพิ่มขึ้น 4% สำหรับครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027 ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 29.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% และยอดขายเทียบเคียงรวมเพิ่มขึ้น 5% ตัวเลขเหล่านี้เป็นผลการดำเนินงานที่ได้รับการยืนยันแล้ว ไม่ใช่การประมาณการของนักวิเคราะห์

ภาพรวมผลประกอบการก็ดีขึ้นเช่นกัน กำไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted EPS) ในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 1.36 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ตัวเลขดังกล่าวรวมผลประโยชน์สุทธิจากการคืนภาษีศุลกากรแล้ว หากไม่รวมผลประโยชน์ดังกล่าว กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 1.22 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะนักลงทุนที่ใช้ตัวเลขการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 24% โดยไม่ปรับปรุงรายการพิเศษ อาจประเมินการเร่งตัวของการดำเนินงานที่แท้จริงสูงเกินไป

คำแนะนำ:ให้ใช้กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วและอัตรากำไรก่อนหักภาษีที่ปรับปรุงแล้วในการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานพื้นฐานของ TJX ในแต่ละช่วงเวลา แต่ให้คงตัวเลขที่รายงานไว้เพื่อใช้ตรวจสอบความถูกต้อง

ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มประมาณการต้นทุน แต่ไตรมาสถัดไปยังคงมีความสำคัญ

หลังไตรมาสที่ 2 TJX ยังคงคาดการณ์การเติบโตของยอดขายเทียบเคียงได้ตลอดทั้งปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 3% ถึง 4% และได้ปรับเพิ่มประมาณการอัตรากำไรก่อนหักภาษีที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีเป็น 12.0% ถึง 12.1% และประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับลดแล้วเป็น 5.15 ถึง 5.20 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสที่ 3 ผู้บริหารวางแผนการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงได้ที่ 2% ถึง 3% และกำไรต่อหุ้นปรับลดแล้วที่ 1.30 ถึง 1.32 ดอลลาร์สหรัฐ

สิ่งนี้จะสร้างบททดสอบที่สำคัญสำหรับรายงานผลประกอบการครั้งต่อไป: บริษัทจะสามารถบรรลุเป้าหมายยอดขายเทียบเคียงและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 3 ตามที่คาดการณ์ไว้ได้หรือไม่ และจะยังคงรักษาระดับการคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีที่สูงขึ้นไว้ได้หรือไม่?

ข้อควรปฏิบัติ:ก่อนที่จะซื้อหุ้นเพียงเพราะการคาดการณ์ผลประกอบการในเดือนสิงหาคมได้รับการปรับเพิ่มขึ้น ให้จดช่วงประมาณการผลประกอบการไตรมาส 3 ไว้ตอนนี้ เมื่อรายงานผลประกอบการครั้งต่อไปมาถึง ให้เปรียบเทียบผลประกอบการจริงโดยตรงกับช่วงประมาณการเหล่านั้น แทนที่จะเปรียบเทียบกับข่าวในตลาด

การขยายสาขาเป็นโอกาส ไม่ใช่การรับประกันว่าจะได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยอัตโนมัติ

TJX ปิดไตรมาสที่ 2 ด้วยจำนวนสาขา 5,285 แห่ง เพิ่มขึ้น 23 แห่งในช่วงไตรมาสเดียวกัน ผู้บริหารยังกล่าวอีกว่ามีแผนจะเร่งการเติบโตของจำนวนสาขาต่อปีเป็น 4% เริ่มตั้งแต่ปีงบประมาณ 2028 และเพิ่มเป้าหมายจำนวนสาขาทั่วโลกในระยะยาวเป็น 7,500 แห่ง

แผนการขยายธุรกิจนั้นมีความสำคัญ เนื่องจาก TJX ยังคงพึ่งพาช่องทางการขายหน้าร้านเป็นหลัก รายงาน 10-Q ล่าสุดระบุว่า ยอดขายอีคอมเมิร์ซรวมคิดเป็นประมาณ 2% ของยอดขายทั้งหมดในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2560 และไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2569 กล่าวอีกนัยหนึ่ง การลงทุนยังคงขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การจัดสินค้า การดึงดูดลูกค้าเข้าร้าน การจัดหาสินค้าคงคลัง การบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ และเศรษฐศาสตร์ของหน่วยธุรกิจเป็นอย่างมาก

การดำเนินการ:ติดตามจำนวนสาขาควบคู่ไปกับยอดขายที่เทียบเคียงได้ จำนวนสาขาที่มากขึ้นและยอดขายที่เทียบเคียงได้ที่แข็งแกร่งเป็นหลักฐานที่ชัดเจนกว่าการเติบโตของจำนวนสาขาเพียงอย่างเดียว

อย่าสับสนระหว่างผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรกับการปรับปรุงอัตรากำไรอย่างถาวร

หนึ่งในข้อผิดพลาดที่ง่ายที่สุดในการพิจารณารายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 คือการถือว่าการขยายตัวของอัตรากำไรที่รายงานทั้งหมดเป็นรายได้ที่เกิดขึ้นซ้ำ TJX รายงานอัตรากำไรก่อนหักภาษีในไตรมาสที่ 2 ที่ 13.3% แต่หลังจากปรับปรุงอัตรากำไรก่อนหักภาษีแล้วอยู่ที่ 11.9% หลังจากหักผลสุทธิจากการคืนเงินภาษีศุลกากรและการตั้งสำรองค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้อง บริษัทฯ ยังเปิดเผยในรายงาน 10-Q ด้วยว่าจำนวนเงินคืนเพิ่มเติมใดๆ ยังคงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมาย ข้อบังคับ และการบริหารจัดการ

นี่ไม่ได้ทำให้ผลลัพธ์ที่รายงานนั้นไม่ถูกต้อง เพียงแต่หมายความว่าการวิเคราะห์แนวโน้มที่แม่นยำที่สุดจำเป็นต้องแยกประสิทธิภาพการดำเนินงานปกติออกจากผลประโยชน์ที่ผิดปกติ

คำแนะนำ:สำหรับการประเมินมูลค่า ให้ใช้ประมาณการอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วและกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทเป็นกรณีพื้นฐาน จากนั้นให้พิจารณาผลประโยชน์เพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรเป็นสถานการณ์แยกต่างหาก แทนที่จะนับเป็นกระแสรายได้ที่รับประกัน

อะไรบ้างที่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นในเดือนตุลาคม?

• ความต้องการของลูกค้าที่สม่ำเสมอ:ยอดขายเทียบเคียงได้ในไตรมาสที่ 2 เติบโต 4% หลังจากครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง
• ผลกำไรดีขึ้น:อัตรากำไรก่อนหักภาษีที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
• ปรับเพิ่ม คาดการณ์ผลกำไร:ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปีเป็น 5.15-5.20 ดอลลาร์สหรัฐ
• แผนการขยายสาขา:ฝ่ายบริหารได้ปรับเป้าหมายระยะยาวขึ้นเป็น 7,500 สาขา
• การคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น: TJX คืนเงิน 1.3 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลในไตรมาสที่ 2 รายงาน 10-Q ยังแสดงให้เห็นว่ามีการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.48 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับสองไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2560

ข้อควรปฏิบัติ:นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีควรตรวจสอบให้แน่ใจว่ายอดขายเทียบเคียง อัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว และเศรษฐกิจของร้านค้ายังคงแข็งแกร่งไปพร้อมกัน ตัวชี้วัดที่แข็งแกร่งเพียงตัวเดียวไม่เพียงพอ

อะไรบ้างที่อาจทำให้ข้อกล่าวหาอ่อนลง?

แม้ว่าจะไม่ได้คาดการณ์ในแง่ลบ แต่ก็มีความเสี่ยงหลายประการที่เห็นได้ชัด TJX แข่งขันในตลาดสินค้าฟุ่มเฟือย ต้องจัดหาสินค้าแบรนด์เนมที่ลูกค้าต้องการอย่างต่อเนื่อง ดำเนินงานเครือข่ายร้านค้าขนาดใหญ่ และมีธุรกิจในต่างประเทศ รายงาน 10-Q ของบริษัทยังระบุถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยอัตราแลกเปลี่ยนทำให้ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 2 ลดลงประมาณหนึ่งเปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้ ต้นทุนเชื้อเพลิง ค่าแรง ค่าขนส่ง ภาษีศุลกากร และสินค้าคงคลังก็อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรได้เช่นกัน

นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าที่เกิดขึ้นเสมอเมื่อบริษัทดำเนินงานได้ดี กล่าวคือ นักลงทุนอาจจ่ายเงินไปแล้วเป็นจำนวนมากสำหรับอัตราการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ บริษัทที่แข็งแกร่งยังคงอาจให้ผลตอบแทนจากหุ้นที่น่าผิดหวังได้ หากผลประกอบการในอนาคตเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้เท่านั้น ในขณะที่มูลค่าของบริษัทลดลง

การปฏิบัติ:แยกคำถาม "TJX ดำเนินงานได้ดีหรือไม่?" ออกจาก "ราคาหุ้น TJX ณ จุดที่ฉันต้องการซื้อนั้นน่าสนใจหรือไม่?" ทั้งสองคำถามมีความเกี่ยวข้องกัน แต่ไม่ใช่คำถามเดียวกัน

อะไรบ้างที่ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดในช่วงต้นเดือนตุลาคม ปี 2026?

สิ่งที่ไม่ทราบแน่ชัดที่สุดคือผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2560 ที่แท้จริง ณ เวลาที่ทำการวิเคราะห์นี้ TJX ยังไม่ได้รายงานผลประกอบการในไตรมาสดังกล่าว ข่าวสารด้านความสัมพันธ์กับนักลงทุนของบริษัทระบุว่าผลประกอบการล่าสุดคือไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2560 ดังนั้น การกล่าวอ้างใดๆ ว่ายอดขาย อัตรากำไร หรือกำไรต่อหุ้นในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วแล้วนั้น จึงยังเร็วเกินไป

อีกสิ่งที่ไม่แน่นอนคือ การฟื้นตัวของราคาหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่ ทิศทางราคาในระยะสั้นขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและผลประกอบการเฉพาะของบริษัท และไม่มีรูปแบบราคาในอดีตใดที่จะสามารถคาดการณ์ได้ว่าอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นอย่างไร

คำแนะนำ:ตรวจสอบหน้าข่าวประชาสัมพันธ์ด้านนักลงทุนสัมพันธ์ของ TJXสำหรับการประกาศผลประกอบการครั้งต่อไป แทนที่จะอ้างอิงจากวันที่ในปฏิทินที่ไม่ได้รับการยืนยัน

รายการตรวจสอบเชิงปฏิบัติสำหรับนักลงทุนของ TJX

• ตรวจสอบราคาปิดล่าสุดด้วยเครื่องมือตรวจสอบราคาในอดีตอย่างเป็นทางการ
• เปรียบเทียบการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในไตรมาสที่ 3 กับแผนของฝ่ายบริหารที่ 2% ถึง 3%
• เปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 3 กับช่วงราคา 1.30 ถึง 1.32 ดอลลาร์
• ตรวจสอบว่าการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี ยังคงอยู่ที่อย่างน้อย 5.15 ถึง 5.20 ดอลลาร์หรือไม่
• ควรพิจารณาอัตรากำไรก่อนหักภาษีที่ปรับปรุงแล้ว ไม่ใช่แค่เพียงอัตรากำไรที่รายงานซึ่งได้รับผลกระทบจากรายการผิดปกติเท่านั้น
• ติดตามการเติบโตของร้านค้าควบคู่ไปกับยอดขายและพื้นที่ใช้สอยของสาขาเดิม
• โปรดตรวจสอบรายละเอียดเกี่ยวกับสกุลเงิน ค่าขนส่ง เชื้อเพลิง ค่าจ้าง สินค้าคงคลัง และภาษีศุลกากรในการยื่นรายงานครั้งถัดไป
• ควรกำหนดราคาเข้าซื้อก่อนที่ช่วงตลาดจะผันผวน แทนที่จะกำหนดหลังจากนั้น

สรุปแล้ว

ภาพรวมของ TJX ในเดือนตุลาคม 2026 นั้นแข็งแกร่งกว่าที่เห็นได้จากการดูเพียงแค่กราฟราคาหุ้นล่าสุด ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2560 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของยอดขายเทียบเคียง 4% การเติบโตของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว 11% อัตรากำไรปรับปรุงแล้ว และการคาดการณ์กำไรทั้งปีที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นมีความผันผวนมากพอสมควร ดังนั้นนักลงทุนไม่ควรคิดว่าความแข็งแกร่งในการดำเนินงานจะรับประกันการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในทันที

สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับคุณภาพของธุรกิจ หลักฐานสำคัญคือการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมอย่างต่อเนื่อง การขยายตัวของอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว การคืนทุนอย่างมีวินัย และโอกาสในการขยายสาขาที่น่าเชื่อถือ สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับราคาเข้าซื้อ วิธีที่ดีกว่าคือการนำปัจจัยพื้นฐานเหล่านั้นมารวมกับระดับราคาซื้อขายล่าสุด และรอให้ราคาหุ้นเหมาะสมกับผลตอบแทนที่ต้องการ สำหรับทุกคนที่เน้นการยืนยันในระยะสั้น รายงานผลประกอบการครั้งต่อไปจะเป็นจุดชี้ขาด

การวิเคราะห์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนเฉพาะบุคคล