บทวิเคราะห์เงิน: การคาดการณ์ราคาในปี 2030 และภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค

กรณีพื้นฐาน: ราคาสินแร่สามารถทรงตัวอยู่เหนือระดับก่อนปี 2025 ได้จนถึงปี 2030 เนื่องจากตลาดยังคงมีแนวโน้มขาดดุล และความต้องการใช้พลังงานไฟฟ้าในระยะยาวยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี แต่เส้นทางการเติบโตไม่น่าจะเกิดขึ้นในอัตราเดียวกับช่วงปี 2016-2026 กรณีพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับปี 2030 อยู่ที่ประมาณ 85 ถึง 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยจะมีโอกาสขึ้นไปถึง 175 ดอลลาร์ได้ก็ต่อเมื่อสินค้าคงคลังตึงตัว อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำลง และความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับพลังงานแสงอาทิตย์ยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การอ้างอิงจุด

77.16 ดอลลาร์/ออนซ์

Yahoo Finance ปิดสถานะ SI=F ในวันที่ 15 พฤษภาคม 2026

กรณีพื้นฐานปี 2030

85-120 ดอลลาร์สหรัฐ

สมมติว่าการขาดดุลยังคงอยู่ แต่ความผันผวนยังคงสูง

กรณีกระทิงปี 2030

125-175 ดอลลาร์สหรัฐ

จำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้เหมาะสมยิ่งขึ้น และควบคุมปริมาณสินค้าคงคลังให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมอย่างต่อเนื่อง

เลนส์หลัก

ระบอบการปกครอง ไม่ใช่ P/E

การประเมินมูลค่าของเงินนั้นควรพิจารณาจากโครงสร้างราคา อัตราส่วน และการขาดทุน มากกว่าการพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อกำไร

01. บริบททางประวัติศาสตร์

การเรียกร้องให้เกิดปี 2030 ควรเริ่มต้นจากการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง ไม่ใช่จากการคาดการณ์การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ราคาปิดรายเดือนของเงินในรอบ 10 ปี จากข้อมูลของ Yahoo Finance อยู่ระหว่างประมาณ 14.09 ดอลลาร์ ถึง 77.55 ดอลลาร์ โดยราคาปิดล่าสุดอยู่ที่ 77.16 ดอลลาร์ และราคาสูงสุดในรอบสองปีอยู่ที่ประมาณ 115.08 ดอลลาร์ สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า ตลาดได้ปรับราคาเข้าสู่สภาวะใหม่แล้ว ดังนั้นการคาดการณ์ในปี 2030 จึงไม่สามารถต่อยอดจากผลกำไรเฉลี่ยต่อปีประมาณ 15.4% ในช่วงปี 2016-2026 ได้ คำถามที่สำคัญกว่าคือ สภาวะหลังปี 2025 จะคงอยู่ได้หรือไม่ เมื่ออัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความต้องการทางอุตสาหกรรมกลับสู่ภาวะปกติ

ภาพประกอบบทบรรณาธิการสำหรับ Silver
ภาพประกอบเชิงบรรณาธิการที่สร้างขึ้นเป็นพิเศษเพื่อสรุปกรอบแนวคิดหมี ฐาน และกระทิงที่ใช้ในการวิเคราะห์นี้
กรอบราคาเงินครอบคลุมระยะเวลาการลงทุนที่หลากหลาย
ฮอไรซอนสิ่งที่สำคัญที่สุดการประเมินปัจจุบันอะไรที่จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับวิทยานิพนธ์นี้อะไรที่จะทำให้ข้อสมมติฐานนี้อ่อนลง
1-12 เดือนภาวะเงินเฟ้อและเสถียรภาพราคาเป็นกลาง เนื่องจากความผันผวนยังคงสูงอยู่ราคาทรงตัวอยู่เหนือ 75 ดอลลาร์ และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไม่ค่อยดีนักภาวะเงินเฟ้อระลอกใหม่และการร่วงลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์
2027-2028การคงอยู่ของการขาดดุลและการผสมผสานทางอุตสาหกรรมสร้างสรรค์แต่ไม่เรียบร้อยความต้องการด้าน AI, ระบบไฟฟ้า และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ช่วยชดเชยการทดแทนพลังงานแสงอาทิตย์ความบกพร่องทางกายภาพลดลงอย่างเห็นได้ชัด
ถึงปี 2030วินัยด้านเงินทุนระยะยาวและความต้องการทางการเงินกรณีพื้นฐานยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนปี 2025ภาวะสินค้าคงคลังตึงตัวอย่างต่อเนื่องและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำลงผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงสูง และความต้องการขยายตัวช้าเกินไป

รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกของ IMF ประจำเดือนเมษายน 2026 ยังคงให้สัญญาณที่ดีสำหรับราคาสินเงิน โดยคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกอยู่ที่ 3.1% ในปี 2026 และ 3.2% ในปี 2027 แต่รายงานฉบับเดียวกันของ IMF ก็ระบุว่าความเสี่ยงขาลงมีมากกว่า ซึ่งเป็นลักษณะของช่วงราคาที่สินเงินมักมีการเคลื่อนไหวในกรอบกว้างมากกว่าที่จะเป็นเส้นตรง

สำหรับปี 2030 ข้อสรุปที่ถูกต้องคือ ราคาสินเงินน่าจะมีช่วงราคาในระยะยาวที่สูงกว่าที่เคยเป็นมาก่อนปี 2025 แต่ไม่ใช่การคาดการณ์แบบสุ่มสี่สุ่มห้าจากภาวะตลาดที่ผันผวนในเดือนมกราคม 2026

02. ปัจจัยสำคัญ

ปัจจัยห้าประการที่จะตัดสินว่าในปี 2030 ราคาจะอยู่ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์หรือสูงกว่า 150 ดอลลาร์

ประการแรก ตลาดจริงยังคงมีความสำคัญมากกว่าเรื่องเล่าต่างๆ รายงานล่าสุดของสถาบันเงิน (Silver Institute) เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2569 คาดการณ์ว่าจะมีภาวะขาดแคลน 46.3 ล้านออนซ์ในปี 2569 หลังจากขาดแคลนติดต่อกันเป็นปีที่ 5 ในปี 2568 นั่นไม่ได้เป็นการรับประกันว่าราคาจะสูงขึ้นอย่างถาวร แต่ก็สนับสนุนมุมมองที่ว่าช่วงราคาดุลยภาพของเงินควรอยู่เหนือระดับก่อนเกิดภาวะขาดแคลน เว้นแต่ว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นอย่างเด็ดขาด

ประการที่สอง ความต้องการทางอุตสาหกรรมจำเป็นต้องมีการผสมผสานที่ดีกว่านี้ สถาบันซิลเวอร์รายงานว่าความต้องการทางอุตสาหกรรมในปี 2025 อยู่ที่ 657.4 ล้านออนซ์ ลดลง 3% และกล่าวว่าการผลิตทางอุตสาหกรรมในปี 2026 คาดว่าจะลดลงอีกเหลือประมาณ 650 ล้านออนซ์ เนื่องจากความต้องการพลังงานแสงอาทิตย์ลดลงจากการประหยัดและการทดแทน ดังนั้นสมมติฐานเชิงบวกสำหรับปี 2030 จึงขึ้นอยู่กับกระแสความนิยมพลังงานแสงอาทิตย์น้อยลง และขึ้นอยู่กับว่าความต้องการจากอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ การลงทุนในระบบส่งไฟฟ้า และยานยนต์ จะมีส่วนแบ่งในฐานความต้องการมากขึ้นหรือไม่

ประการที่สาม อัตราเงินเฟ้อในระดับมหภาคยังคงจำกัดผลตอบแทนที่นักลงทุนจะยอมจ่าย ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนเมษายน 2569 อยู่ที่ 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในเดือนมีนาคม 2569 อยู่ที่ 3.5% หากอัตราเงินเฟ้อในระดับนี้ยังคงอยู่ต่อไป ราคาสินเงินอาจปรับตัวสูงขึ้นเป็นระยะ แต่โอกาสในการปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาวจะทำได้ยากขึ้น เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนยังคงสูงอยู่

ประการที่สี่ มูลค่าสัมพัทธ์ของเงินไม่ได้ตกต่ำอย่างมากอีกต่อไปแล้ว อัตราส่วนทองคำต่อเงินอยู่ที่ประมาณ 59.0 เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 โดยใช้ราคาปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจาก Yahoo Finance อัตราส่วนนี้ยังอาจลดลงได้อีกในภาวะขาขึ้นของเงิน แต่ก็ไม่ได้แสดงความไม่สมมาตรแบบที่เคยเกิดขึ้นเมื่ออัตราส่วนสูงกว่า 80 หรือ 100 อีกต่อไปแล้ว ในปี 2030 การปรับตัวขึ้นต่อไปจะต้องมาจากความตึงเครียดที่แท้จริงหรือการสนับสนุนจากเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าการตามให้ทันเพียงอย่างเดียว

ประการที่ห้า ความผันผวนของราคามีทั้งด้านดีและด้านเสีย ธนาคารโลกกล่าวว่าราคาสินเงินพุ่งขึ้น 55% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 ก่อนที่จะปรับตัวลง นั่นไม่ใช่ลักษณะของสินทรัพย์ที่เติบโตอย่างสงบ การคาดการณ์ที่สมจริงสำหรับปี 2030 ต้องเผื่อไว้สำหรับการปรับตัวลงซ้ำๆ แม้จะอยู่ในสภาวะระยะยาวที่สร้างสรรค์ก็ตาม

เลนส์การให้คะแนนห้าปัจจัยสำหรับซิลเวอร์
ปัจจัยทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญการประเมินปัจจุบันอคติแนวโน้มขาขึ้นแนวโน้มขาลง
ความสมดุลทางกายภาพการขาดแคลนอย่างต่อเนื่องสนับสนุนให้กำหนดเกณฑ์ขั้นต่ำที่สูงขึ้นคาดการณ์การขาดดุลในปี 2026 อยู่ที่ 46.3 ล้านออนซ์รั้นปริมาณสินค้าคงคลังยังคงตึงตัวตลอดปี 2027-2028ตลาดปรับสมดุลเร็วกว่าที่คาดไว้
ส่วนผสมอุตสาหกรรมเป็นตัวกำหนดว่าเงินจะยังคงเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์หรือเป็นเพียงสินทรัพย์ตามวัฏจักรเศรษฐกิจสถานการณ์ค่อนข้างผันผวน เนื่องจากความอ่อนแอของภาคการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ (PV) หักล้างกับความแข็งแกร่งของภาคการใช้งานขั้นสุดท้าย (end-use)เป็นกลางปัญญาประดิษฐ์ (AI) อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และความต้องการใช้ไฟฟ้าจากโครงข่ายไฟฟ้า กลายเป็นเสาหลักด้านความต้องการที่ใหญ่ขึ้นการทดแทน PV มีอิทธิพลเหนือกว่าหมวดหมู่การเติบโต
ภาวะเงินเฟ้อและนโยบายผลักดันแรงกดดันอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงระดับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และค่าใช้จ่ายต่อหัว (PCE) ในปัจจุบันยังคงไม่เอื้ออำนวยงุ่มง่ามภาวะเงินเฟ้อลดลงอีกครั้ง และนโยบายต่างๆ ผ่อนคลายลงอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น
การประเมินมูลค่าเชิงสัมพัทธ์แสดงให้เห็นว่าเงินยังมีโอกาสที่จะทำผลงานได้ดีกว่าทองคำหรือไม่อัตราส่วนที่ใกล้เคียง 59 นั้นเป็นไปในทิศทางที่ดี แต่ไม่ถึงกับสุดขั้วเป็นกลางอัตราส่วนมีแนวโน้มเข้าใกล้ระดับ 50 ต้นๆอัตราส่วนกลับสู่ค่าเฉลี่ยเหนือ 70 อีกครั้ง
ระบอบความผันผวนส่งผลต่อคุณภาพการเข้าซื้อและความเสี่ยงจากการขาดทุนยังคงอยู่ในระดับสูงหลังเดือนมกราคม 2026เป็นกลางการปรับตัวลงยังคงอยู่ในระดับตื้น และผู้ซื้อยังคงกลับเข้ามาอย่างต่อเนื่องแต่ละครั้งที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ยอดขายจะเร็วกว่าครั้งก่อนๆ

ดังนั้น แนวคิดปี 2030 จึงไม่ใช่แค่เรื่องของอุปทานหรือเรื่องของนโยบายการเงินเท่านั้น แต่เป็นการคาดการณ์แบบบูรณาการเกี่ยวกับภาวะขาดดุล คุณภาพภาคอุตสาหกรรม และว่าสภาวะเศรษฐกิจมหภาคจะหยุดลงโทษสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทนหรือไม่

03. คดีโต้แย้ง

อะไรจะมาขัดขวางไม่ให้ราคาสินเงินพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดของช่วงราคาในปี 2030 ได้

ความเสี่ยงประการแรกคือ ตลาดอาจสับสนระหว่างภาวะขาดแคลนชั่วคราวกับการปรับราคาถาวร การคาดการณ์การขาดแคลนของสถาบันเงิน (Silver Institute) ที่ 46.3 ล้านออนซ์นั้นเป็นสัญญาณที่ดี แต่ก็ยังน้อยกว่าการประมาณการเบื้องต้นที่ 67 ล้านออนซ์ ซึ่งเผยแพร่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อย่างมาก หากการปรับแก้ไขในอนาคตยังคงลดลงเรื่อยๆ ตลาดอาจมองว่าการขาดแคลนนี้เป็นเรื่องที่จัดการได้มากกว่าที่จะมองว่าเป็นเรื่องผิดปกติในที่สุด

ความเสี่ยงประการที่สองคือความผิดหวังในภาคอุตสาหกรรม ความต้องการแร่เงินในภาคอุตสาหกรรมปี 2025 ลดลงเหลือ 657.4 ล้านออนซ์ และแนวโน้มปี 2026 ชี้ให้เห็นถึงการลดลงอีกครั้ง ราคาที่สูงกว่า 125 ดอลลาร์ในปี 2030 จะยากที่จะรักษาไว้ได้หากการทดแทนด้วยพลังงานแสงอาทิตย์ยังคงแข็งแกร่ง และภาคส่วนที่มีการเติบโตเร็วกว่าไม่สามารถเข้ามารับบทบาทด้านความต้องการได้อย่างเต็มที่

ประการที่สาม อัตราเงินเฟ้อที่คงที่สามารถลดทอนความขาดแคลนได้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายน 2026 ที่ 3.8% และดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนมีนาคมที่ 3.5% นั้นสูงพอที่จะทำให้ความไม่แน่นอนทางนโยบายยังคงอยู่ หากผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงสูงตลอดช่วงวัฏจักรถัดไป เงินอาจรักษาระดับราคาขั้นต่ำที่สูงกว่าในช่วงทศวรรษ 2010 ได้ แต่ก็ยังไม่สามารถรักษาระดับราคาที่สูงขึ้นอย่างมากได้

ประการที่สี่ เงินยังคงมีความเสี่ยงต่อภาวะตลาดผันผวนที่เกิดจากตำแหน่งการลงทุน การเคลื่อนไหวจาก 88.89 ดอลลาร์ในวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 ไปสู่ ​​77.16 ดอลลาร์ในวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 เป็นเครื่องเตือนใจว่า แนวคิดระยะยาวที่ดีไม่ได้ขจัดความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ไปได้ทั้งหมด

รายการตรวจสอบการตัดสินใจหากวิทยานิพนธ์เริ่มอ่อนลง
ประเภทนักลงทุนความเสี่ยงหลักท่าทางที่แนะนำสิ่งที่ต้องติดตามต่อไป
ทำกำไรได้แล้วการสันนิษฐานว่ามีโครงสร้างรองรับจะทำให้ไม่จำเป็นต้องใช้ระเบียบวินัยลดความผันผวนของราคาลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอยู่อัตราส่วนทองคำต่อเงิน แนวโน้มเงินเฟ้อ และการปรับปรุงตัวเลขการขาดดุล
กำลังแพ้ใช้เรื่องราวปี 2030 มาเพิกเฉยต่อข้อมูลที่ไม่ถูกต้องเพิ่มเข้าซื้อก็ต่อเมื่อทั้งราคาและสภาพเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้นเท่านั้นแนวรับที่ระดับ 70-75 ดอลลาร์จะยังคงอยู่ได้หรือไม่ในช่วงที่มีการปรับตัวลง
ไม่มีตำแหน่งจ่ายราคาสูงสุดในช่วงวัฏจักรเศรษฐกิจเพื่อแลกกับเรื่องราวระยะยาวที่สมเหตุสมผลรอจังหวะที่ความเสี่ยงและผลตอบแทนเหมาะสมกว่านี้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อรายเดือนและตัวเลขความต้องการและอุปทานที่อัปเดตแล้ว

ข้อผิดพลาดสำคัญในปี 2030 คือการสันนิษฐานว่าตลาดที่มีโครงสร้างรองรับที่ดีจะไม่สามารถทรงตัวอยู่นิ่งเป็นเวลานานได้

04. มุมมองเชิงสถาบัน

สถาบันต่างๆ ที่กล่าวถึงนั้นวางกรอบระบบเงินในปัจจุบันอย่างไร

ข้อมูลจาก IMF, ธนาคารโลก, LBMA และ Silver Institute มีประโยชน์มากกว่าการใช้ตัวย่อในการวิจัยหุ้น เนื่องจากเงินไม่มีตัวชี้วัดด้านรายได้ รายงานล่าสุดของ IMF เมื่อวันที่ 14 เมษายน 2026 ระบุถึงช่วงการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในระดับปานกลาง รายงานแนวโน้มสินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารโลกในเดือนเมษายน 2026 เน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นของราคาเงินถึง 55% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 และระบุอย่างชัดเจนว่าตลาดเงินยังคงขาดดุลเป็นปีที่หกติดต่อกัน รายงานของ Silver Institute เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2026 ยืนยันด้านอุปทานทางกายภาพ โดยคาดการณ์ความต้องการในปี 2025 อยู่ที่ 1.13 พันล้านออนซ์ ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมอยู่ที่ 657.4 ล้านออนซ์ และคาดการณ์ว่าตลาดจะขาดดุล 46.3 ล้านออนซ์ในปี 2026

แบบสำรวจนักวิเคราะห์ของ LBMA ปี 2026 เพิ่มมิติความคาดหวังของตลาดเข้ามา LBMA ระบุว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ราคาสินแร่เงินเฉลี่ยในปี 2026 ไว้ที่ 79.57 ดอลลาร์ และคาดการณ์ราคาสูงสุดไว้ที่ 160 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความแตกต่างของนักวิเคราะห์มืออาชีพยังคงกว้างอยู่ ความแตกต่างที่กว้างนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ช่วงราคาในปี 2030 มีความสมเหตุสมผลมากกว่าเป้าหมายราคาแบบจุดในปี 2030

โดยสรุปแล้ว สถาบันต่างๆ ไม่ได้มองเรื่องเงินเป็นเพียงตัวแปรเดียว พวกเขากำลังพิจารณาถึงอุปทานที่ตึงตัว ความต้องการทางอุตสาหกรรมที่เปลี่ยนแปลงไป กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงอ่อนไหวต่อภาวะเงินเฟ้อ

โดยทั่วไปแล้ว หน่วยงานวิจัยที่น่าเชื่อถือมักให้ความสำคัญกับเรื่องใด
แหล่งที่มาอัปเดตล่าสุดมันบอกว่าอย่างไรเหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญที่นี่
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ14 เมษายน 2569การเติบโตทั่วโลก 3.1% ในปี 2026 และ 3.2% ในปี 2027สนับสนุนแนวทางมหภาคที่สร้างสรรค์แต่ไม่ฟุ้งซ่านจนเกินไป
สถาบันเงิน15 เมษายน 2569คาดการณ์การขาดแคลนในปี 2026 ที่ 46.3 ล้านออนซ์; ความต้องการในปี 2025 ที่ 1.13 พันล้านออนซ์เป็นจุดยึดในด้านกายภาพของแนวคิดปี 2030
ธนาคารโลกเมษายน 2569ราคาสินแร่เงินพุ่งขึ้น 55% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 และยังคงได้รับการสนับสนุนจากภาวะขาดดุลยืนยันว่าความผันผวนได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของกลไกตลาดของสินทรัพย์แล้ว
แอลบีเอ็มเอบทวิเคราะห์ประจำเดือนมกราคม-มีนาคม 2026ราคาคาดการณ์เฉลี่ยของเงินในปี 2026 อยู่ที่ 79.57 ดอลลาร์ โดยมีช่วงผลลัพธ์ที่กว้างมากแสดงให้เห็นว่าเหตุใดช่วงของสถานการณ์จึงมีความแม่นยำมากกว่าการกำหนดเป้าหมายเพียงเป้าหมายเดียว

หลักฐานดังกล่าวสนับสนุนกรณีพื้นฐานที่สร้างสรรค์สำหรับปี 2030 แต่ไม่ได้สนับสนุนสมมติฐานเป้าหมายที่ยิ่งใหญ่โดยอัตโนมัติ

05. สถานการณ์จำลอง

การวิเคราะห์สถานการณ์และทบทวนปัจจัยกระตุ้นจนถึงปี 2030

วิธีที่ดีกว่าในการรับมือกับแนวโน้มปี 2030 คือการปรับปรุงสมมติฐาน ณ จุดตรวจสอบที่กำหนดไว้ แทนที่จะตอบสนองด้วยอารมณ์ต่อการเปลี่ยนแปลงแต่ละครั้ง สำหรับโลหะเงิน จุดตรวจสอบที่มีประโยชน์ที่สุด ได้แก่ ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) รายเดือน การเผยแพร่ผลสำรวจประจำปีของสถาบันโลหะเงิน และการแก้ไขแบบจำลองเศรษฐกิจมหภาคครั้งสำคัญของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก

แผนผังแสดงแนวโน้มของอุตสาหกรรมเงินจนถึงปี 2030
สถานการณ์ความน่าจะเป็นเงื่อนไขการกระตุ้นเป้าหมายปี 2030จุดตรวจสอบถัดไป
สถานการณ์ที่ย่ำแย่25%การขาดดุลยังคงมีนัยสำคัญต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027-2028 อัตราเงินเฟ้อลดลง อัตราส่วนทองคำต่อเงินมีแนวโน้มเข้าใกล้ระดับ 50 ต้นๆ และความต้องการภาคอุตสาหกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับพลังงานแสงอาทิตย์ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง125-175 ดอลลาร์สหรัฐทบทวนหลังจากการสำรวจประจำปีของ Silver Institute และการอัปเดต WEO ของ IMF ทุกครั้ง
กรณีพื้นฐาน50%การสนับสนุนทางกายภาพยังคงอยู่ แต่ความผันผวนในระดับมหภาคและการทดแทนอุปสงค์ทำให้การปรับราคาใหม่เป็นไปอย่างไม่ราบรื่น85-120 ดอลลาร์สหรัฐทบทวนทุกไตรมาส โดยให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อและอัตราส่วนต่างๆ
เคสหมี25%ภาวะขาดดุลกลับสู่ภาวะปกติ ความต้องการทางอุตสาหกรรมไม่เป็นไปตามที่คาด และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นทำให้ความต้องการโลหะมีค่าลดลง50-80 ดอลลาร์ให้ตรวจสอบทันทีหากอัตราส่วนกลับมาสูงกว่า 70 และประมาณการการขาดดุลประจำปีลดลงอย่างต่อเนื่อง

กรณีพื้นฐานเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน แต่ก็ยังบ่งชี้ว่าตลาดน่าจะเปลี่ยนไปสู่กรอบระยะยาวที่สูงขึ้นกว่าที่นักลงทุนคุ้นเคยก่อนปี 2025

เอกสารอ้างอิง

แหล่งที่มา